完善私募基金监管体系的关键步骤是加强对管理人处罚

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完善私募股权基金监管体系的关键步骤

上海证券报

□熊金秋

自8月以来,厦门,宁夏,湖南,福建证监局对22家私募机构采取了行政监管措施,责令其发出纠正或发出警告信。据报道,私人股权的主要违规行为与产品备案,投资者风险评级,未按约定使用的筹款以及对投资者的承诺有关。

私募股权基金多年来出现了爆炸式增长。截至6月底,证券投资基金协会已注册私募股权基金管理人员24,304人,注册资金77,722股,管理基金规模13.28万亿元。面临私募股权基金的投资者通常拥有可观的资产规模或收入水平,并具备一定的风险识别能力和风险承担能力。据此,私人投资者不需要被纳入投资者保护范围。但事实是,实际上,甚至有个别私募股权经理人在经营的情况。在这方面,私人投资者也是一个弱势群体。他们怎么能不被纳入投资者保护范围?

笔者认为,为了顺应私募股权基金的发展趋势,有必要加强相应监管体系的完善,特别是加强对经理合规运作的指导。

例(征求意见稿)》,监管规则是由私人基金经理,托管人,筹款,投资业务,信息提供,行业自律,监督和管理以及法律责任等角色确定的。

例》如果能尽快出台,结束私营部门行政立法的空白,将非常有利于与刑法监管的联系,有效保护投资者的合法权益,促进私募股权基金的健康发展。

改善私募股权基金监管体系的另一个关键步骤是将“潜在的”私募股权基金纳入监管。一些研究人员估计,已经提交的私人配售与私募股权机构的实际数量相比,或者仅仅是冰山一角。没有在中国基金会注册和提交的私募股权机构应该成为监管的重点。对于未披露的私募股权基金,目前《基金法》规定了“罚款10万元和30万元以下”等处罚,这远远不够。它还应加强对私募股权市场的实时监控。不允许从事私募股权管理业务。

此外,《私募投资基金监管暂行办法》规定“除非基金合同另有约定,私募股权基金应由基金托管人保管”,即私募股权基金的保管不是强制性的,这显然是弱势的。点。私人基金应该是强制性的,托管人对私募基金经理具有监督和约束作用。它可以促使基金管理人合法地使用管理基金的资产。如果存在违规行为,托管人可以及时查找并向监管机构报告。

此外,如果私募股权基金违反法律法规,他们应该把重点放在加强对管理者的处罚上。私募经理使用私募股权基金从事非法运输和其他违法违规行为,无疑应该惩罚管理人员;但私人配售经理使用私募股权基金操纵市场和内幕交易,投资者也是受益者,一旦发现非法和罚款巨大,那么惩罚谁,目前的法律法规仍然不是很清楚这个。在监管实践中,中国证监会将通过私募股权基金操纵市场,主要是私募基金经理。这个方向是完全正确的,应该在法律法规中加以澄清。

(作者是高级经济研究员)

主编:田元

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