投资收购是VC的资本驱动:哪些垂直电商将步乐蜂后尘?

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2月14日,在香港丽思卡尔顿酒店,唯冠董事长兼首席执行官沈雅紧紧握住乐风网创始人李静的手。双方刚刚在谈判桌上签署了一项战略协议。虽然媒体没有被邀请到现场,但现场被拍摄下来并分发给中国的所有媒体。

情人节当天,化妆品垂直电子商务领域主要为女性顾客并相互竞争的两个伟品协会联合宣布伟品协会已投资1.125亿美元现金,占总数的75%。

一些分析师指出,尽管市场上另一个强劲竞争对手聚美优品(Jumeiyoupin)刚刚被报道将于2月13日在美国市场上市,但这并不影响销售价格。这一价格没有超出正常范围,但以乐丰网创始团队股东套利退出告终。

2010年和2011年是垂直电子商务资本的黄金年。几乎所有垂直电子商务公司都有大量的融资和广告。然而,自2011年下半年以来,他们经历了集体“过冬”的艰难时期。在资本冷却的环境下,一些像鞋子这样的垂直电子商务公司似乎已经淡出人们的视线。

此时,大规模收购已经悄然开始,一切都是从平台最早开始的。2012年5月,腾讯收购了易讯100%的股份,而国美也完成了库巴的合并。事实上,腾讯和国美自2010年以来一直在投资股票。

尚未发展成平台的垂直电子商务整合始于2012年9月,当时苏宁易购了红童。此次收购不仅揭示了“大鱼吃小鱼”行业的现状,也反映了收购是补充电子商务产品、抢占市场的最快方式。

Huaping Capital顾问黄若望告诉记者,从2012年开始的两三年内,国内电子商务并购的情况将会越来越明显。

因此,经过资本运营后的资本运营,被收购的垂直电子商务公司继续以另一种模式存在,但实际上是变相消失。市场上剩下的可用资源不多了。他们要么在等待低价出售,要么坚信自己的理想,并准备好忍受它。

今年是垂直电子商务剩菜的最后机会

宜邦电网主编贾鹏雷认为“这不会是收购唯冠的结束,而只是开始。”服装、鞋子、帽子和美容化妆品是前两类,但伟品的美容化妆品类别是短板。通过控制快乐蜂网,美容化妆类别可以迅速扩大。“如果我们下一步想突破其他类别,我们可能会继续购买。”

从目前的市场来看,垂直电子商务还没有被收购,但传言已久的有鞋类电子商务乐陶、包类电子商务麦宝、男装电子商务马萨索等。

一位投资者告诉腾讯科技,未来几天将会有更多的垂直电力公司被收购。“这是他们最后的机会。”

这样的网站有一个共同的问题,就是虽然年收入在5亿到15亿之间,但他们并不赚钱。同时,持续融资的成本不低,这些公司的重复购买力不足以支撑利润。因此,这类公司今年可能会被传统的大平台看中,购买类别来补充后者。

投资者甚至悲观地指出,如果这些电子商务公司今年没有被收购,它们很可能会破产。

然而,也有一些电子商务公司选择继续生存。当然,其中一些不是自愿的,但已经经历了几轮投资。

一些服装业人士告诉记者,时尚品牌电子商务公司NOP已经盈利,养活自己不成问题,但规模不会发展太大。

同样,家居用品电子商务公司雅阁100,经过一系列曲折之后,已经回到了依靠第三方电子商务平台销售的发展道路上。雅阁100创始人陈花藤此前在接受采访时表示,自有品牌多渠道销售只是一种过渡策略,因为虽然赚钱,但自有价值上升的空间有限。

当然,服装电子商务公司柯凡已经经历了一轮融资。以前,它在平台和自由商品之间摇摆不定,赚钱

2013年底,JD.com CEO刘董强在从美国回国后立即披露了京东2014年的战略部署。其中,JD.com将在未来几年加大投资和并购力度。刘董强透露,JD.com已经找到了最早投资JD.com的投资者,并负责京东未来的投资和并购。

与京东和伟平的战略投资不同,风投的运作是由资本利益驱动的。

早在2010年,麦考利和Dangdang.com的上市将资本推向了一个新的高潮,这些早期的电子商务集团希望利用资本进入,通过烧钱来扩大规模,甚至互相发动价格战。随着电子商务投资在2011年下半年变冷,个人服装电子商务公司威棉甚至没能挺过首轮融资,并因资金中断而停止运营。

至于幸存的电子商务平台,拥有注资有时只能缓解暂时的资金短缺。唯冠将控制乐丰网的消息发布后,两大竞争对手聚美优品的CEO陈欧在微博上写道:“战争已经结束,胜利只是一个新的开始。”

事实上,无论是伟平、乐丰还是巨美,背后的投资者都有红杉资本的影子。

消息人士称,为了说服李静出售,红杉资本曾建议李静分拆乐丰。它将保留自己的品牌,并将其代理商出售给唯冠。这背后的意图是将威胁朱美精品上市的乐风网出售给已经上市的伟品协会,使后者的价值得以提升,从而提升朱美精品的上市价格。

然而,一些熟悉红杉资本运营的人士告诉腾讯科技,红杉资本一贯的投资策略是“走上正轨,而不是竞争对手,这样我们就可以比较和出售谁更差。”从这个角度来看,资本的驱动显然是不寻常的。

此外,投资者急于抛售的另一个原因是投资周期的回报期即将结束。

对投资者来说,投资项目的回报期不是无限的。风险投资的单位是一个分支基金,大多数基金的周期是6到10年,这时基金需要与风险投资结算。由于该基金在投资一家企业时已经经历了一段时间,因此没有多少时间用于发展电子商务。

黄若曾对腾讯科技表示,“如果基金看不到明确的退出(如上市),它宁愿让你卖掉它。如果它卖得好,它就是最好的,即使它卖得不好,它也会被没收。”

市场上已经有先例。虽然男鞋淘洗品牌发展良好,但由于资本到期,最终还是值得转售。该公司的一位同行告诉腾讯科技,“风投也应该向他们的投资者负责。”

对此,沂蒙文化传播机构CEO鲍然(Bao Ran)告诉腾讯科技,“只要价格合适,风投不一定要通过IPO退出,转售也是一种很好的退出方式。现在风投已经远离了电子商务,而私募股权基金却保持着领先地位。”

传统品牌企业趁机刷卡

近日,国内一家大型服装产品线集团开始招聘电子商务总监,希望通过电子商务推动其战略转型。然而,对于这个企业来说,收购可能是比招聘更快看到结果的选择。

上述投资者告诉记者,品牌淘洗可能成为这些传统企业的目标。

从现在开始,陶牌做了一些好工作。虽然规模不大,但还是赚了一些钱。然而,如果在两到三年后不能在资本市场上市,从公司或投资者的角度来看,可能会有一些压力。

业内其他一些悲观主义者指出,表面上美丽的淘宝品牌将受到许多平台级电子商务公司市场的挤压。考虑到多个平台,很难开发自己的电子商务网站。

因此,利用品牌价值,将品牌出售给a股上市公司或大型线下品牌来补充后者是一个很好的出路。

从短期来看,陶品牌“抱团”的趋势也非常明显。

2012年5月,女装网络品牌汉都服装屋收购了女装品牌苏禄;2013年初,淘宝女装品牌rip收购了女装品牌天使之城。2014年2月,汉都服饰收购了中老年女装品牌“ANYMO”

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